Статьи в издательстве Коммерсант - обсуждение

[DTratas]

У хеджеров конечно есть привилегии. У них маржа ниже чем у спекулянтов

[Kurt]

У хеджеров конечно есть привилегии. У них маржа ниже чем у спекулянтов

Дык этож рай для спекуляций Низкие маржинальные требования, огромные финансовые резервы и возможность осуществления реальной поставки... Грех не спекульнуть.

[DTratas]

Но и без этого 20 % - это ОЧЕНЬ много.
Учитывая, что хеджеры на самом деле делают покупки и продажи исключительно по плану - в плановые даты плановым количеством.

[Kurt]

Почему тогда не исключат спекулянтов с рынка нефти? Чтобы действительно цена формировалась спросом и предложением?
Хотя тогда биржа потеряет свою функцию хеджирования... Но нафиг тогда хеджироваться, если цена будет определяться "справедливо"?

[DTratas]

потому что спекулянты обеспечивают ликвидность рынка. без спекулянтов кто кому будет продавать? хеджер хеджеру?

Или у нас рыночная экономика, тогда рынок свободный.
Или не рыночная, тогда надо "исключить, запретить, убрать, не пустить и т.д."

[Kurt]

потому что спекулянты обеспечивают ликвидность рынка

И правда, я в пылу рассуждений совсем упустил это из виду

[Bars]

Мда............значит как ликвидность нужна........так поварачивайся машка задом..........а как чё с ценами......так спекулянты......козлы

Пусть определяюцца........

[DTratas]

Вот я угадал с моментом написать, что доллар вряд ли девальвируют Лушче бы на прошлой неделе , а на этой про нефть

ссылка http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1094948

текст:

Если посчитать стоимость антикризисных мер, уже проведенных или только планируемых финансовыми властями США, то получится фантастическая сумма почти в $10 трлн. Стоимость всех антикризисных программ превысила значение денежного агрегата М2 (наличные средства, вклады до востребования, а также срочные вклады до $100 тыс.), который в начале декабря составил около $7,9 трлн.

Такое вливание денег в финансовую систему на первый взгляд должно означать гиперинфляцию в ближайшем будущем. Однако не следует забывать, что на уровень инфляции влияет не столько количество напечатанных денег, сколько скорость их обращения. Например, в 90-е годы прошлого столетия центробанк Японии в попытке спасти финансовую систему страны за десять лет утроил объем денежной массы. Тем не менее из-за почти нулевой скорости оборота денег Япония продолжала испытывать дефляцию и бороться с ней. Обратным примером может служить Зимбабве, где местные жители были вынуждены тратить свою месячную зарплату в первые часы после ее получения. Такая скорость оборота денег привела к гиперинфляции и без дополнительной денежной эмиссии.

В США сейчас происходит нечто подобное японскому варианту. Простые американцы, готовясь к худшим временам и потеряв доверие к банкам, создают личные накопления "под подушкой". Банки, напуганные невозвратом ипотечных кредитов, не торопятся кредитовать население и реальный сектор, предпочитая вкладывать деньги в государственные облигации. А реальный сектор экономики очень осторожно подходит к вопросу инвестиций в развитие производства, и даже нефтяные компании прибегают к тактике консервации средств. Никто ничего не тратит, оборот денег замедлился.

В этих условиях казначейство может продолжать использовать печатный станок для финансирования новых программ по спасению экономики, таких как план по увеличению занятости в госсекторе (специалисты оценивают эту инициативу президента Обамы в $0,5-2 трлн). А ФРС, не опасаясь инфляции, может снижать ставку рефинансирования до рекордных уровней.

Однако у сегодняшней Америки есть и одно важное преимущество перед Японией 1990-х. Это доверие инвесторов к американской экономике, валюте и активам. Именно поэтому цены на государственные облигации США взлетели до таких уровней, что доходность по коротким облигациям упала почти до нулевой отметки, а 11 декабря даже на короткий промежуток времени стала отрицательной, чего инвесторы не видели с 1940 года. Такой интерес иностранных инвесторов помогает доллару держаться на плаву.

Если брать в расчет только внутренние факторы, то вероятность гиперинфляции и значительной девальвации доллара будет определяться балансом двух главных сил. С одной стороны, потребительский спрос в США рано или поздно усилится, что приведет к значительному увеличению скорости оборота денег. С другой стороны, ФРС будет бороться с инфляцией повышением ставки и изъятием из финансовой системы лишних денег. В кризисные времена американское единоначалие является большим преимуществом по сравнению с европейской разобщенностью — страны Евросоюза пока не смогли выработать единый антикризисный план. Так что в ближайшей перспективе доллару как мировой валюте вряд ли найдется достойная замена. Даже если инвесторы по всему миру вдруг потеряют интерес к Америке и перестанут покупать активы, номинированные в долларах, у ФРС будут все возможности для того, чтобы предотвратить американскую и мировую гиперинфляцию. Главное не проспать момент начала решительных действий, как уже было в 2003 году.

[DTratas]

http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1101134

текст Двумя главными инвестиционными событиями начала года стали отчет по безработице США и новая программа президента Барака Обамы по спасению американской экономики. Я, как и миллионы моих собратьев-инвесторов по всему миру, больше внимания уделяю новостям из Америки, чем слежу за газовыми распрями между Россией и Украиной, которые уже третий год то ли не хотят, то ли не могут цивилизованно и окончательно договориться друг с другом. Происходящее в Америке гораздо важнее потому, что первые признаки оздоровления мировой экономики проявятся именно там. Где кризис начался, там он и закончится. Хотя до признаков оздоровления еще далеко. Ситуация ведь только ухудшается. Декабрьский отчет по занятости, опубликованный 9 января, показал уменьшение рабочих мест на 524 тыс. А за весь 2008 год в Америке исчезло 2,6 млн рабочих мест, такого ужасного сокращения не было со времен Второй мировой войны. Поэтому неудивительно, что план Обамы в первую очередь направлен на создание новых рабочих мест, что не только решит проблему занятости, но и сможет поднять потребительский спрос и стимулировать подъем промышленности. Всего, по данным экспертов из команды нового президента, план позволит создать до 4 млн новых рабочих мест. Не сомневаюсь, что именно по этой причине план будет принят. Таким количеством рабочих мест не разбрасываются в кризисные времена. Вдобавок другого плана у Америки нет, поэтому план Обамы, каким бы популистским нам ни казался, хорош уже тем, что это план и что он есть. Даже несмотря на то, что этот план оценивается в $800-900 млрд, а это гигантская цифра даже для американского бюджета.

Особое внимание в плане Обамы уделяется экономии ресурсов — как энергетических, так и человеческих. В плане предусмотрен целый комплекс мер, начиная от полной компьютеризации медицины, продолжая разработками новых типов экономичных автомобилей и заканчивая стимулированием применения энергосберегающих технологий и альтернативных источников электроэнергии, таких как энергия солнца или ветра.

Поэтому объявленная Обамой программа может иметь важные последствия и для России. Америка, которая является крупнейшим в мире импортером энергоресурсов, возвращается к их жесткой экономии, чего не делала со времен энергетического кризиса 80-х годов прошлого столетия. А это означает, что даже после окончания кризиса потребность мирового сообщества в нефти и газе может оказаться гораздо ниже уровней 2007 или 2008 годов. Гордый статус России как "энергетической сверхдержавы", возможно, не будет так уж сильно востребован, как кому-то казалось еще вчера. Так что придется искать иные пути интеграции страны в мировое производство.

А пока что сравнения действий американских и российских властей заставляют меня принимать собственные инвестиционные решения. Я не слежу за подробностями газового скандала. Но вряд ли кто-то сомневается, что рано или поздно стороны договорятся и поставки газа восстановятся. Значит, потерь "Газпрома" в сотни миллионов долларов можно было бы избежать, начни стороны договариваться раньше или прояви они чуть больше гибкости и терпения. При таком подходе к разрешению споров в период кризиса я не могу считать инвестиционный климат в России привлекательным независимо от уровня цен на нефть. Поэтому я не буду торопиться покупать российские акции, а по мере ослабления кризиса начну покупать акции США, чей новый подход к кризисной экономии, увы, гораздо ближе моему пониманию, чем российские газовые потери.

[DTratas]

http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1101494

В фирме моего знакомого, занимающейся поставкой высокотехнологического оборудования из одной европейской страны, перевели сотрудников с долларовых на рублевые зарплаты весной 2008 года. Переход на рублевую зарплату произошел, что называется, "по просьбам трудящихся". Решимость сотрудников была обусловлена не только постоянно падающим курсом доллара, но и уверениями руководителей страны о том, что "Россия хорошо подготовлена к кризису" и "что фундаментальные показатели не предполагают ухудшения российской экономики".

Сегодня уже никто не сомневается в том, что страну ждет замедление экономики, пересмотр бюджета в сторону дефицитности, а также продолжение падения рубля. Я думаю, что скорость падения в будущем может даже увеличиться. Ведь по данным ЦБ РФ, международные резервы за полгода уменьшились почти на треть — с $598 млрд в августе 2008 года до $426 млрд в январе, а только на валютные интервенции в декабре было потрачено $57 млрд и €13 млрд, то есть около шестой части остатка. Международные резервы будут нужны для компенсации вероятного дефицита бюджета, поэтому поддержку рубля Центробанк будет осуществлять только в самых крайних случаях, в противном случае высок риск и вовсе остаться без денег.

Рубль падает, а средства, направленные правительством в реальную экономику, до нее не доходят. В самом деле, ни один разумный руководитель банка не станет кредитовать реальную экономику, учитывая ее более чем смутные перспективы. Гораздо проще направить деньги на покупку валюты, получая за несколько торговых сессий доход, равный годовому проценту при кредитовании предприятий. По закону экономики деньги текут туда, где самый высокий доход, и никакими запретительными мерами это не остановишь.

Мы наблюдаем первый этап возврата к долларизации экономики: предприятия возвращаются к позабытым "УЕ". Когда собственная валюта дешевеет со скоростью более 1% в день, переход предприятий на доллары или евро видится едва ли не единственно возможным способом продолжать плановую экономическую деятельность. В последнюю очередь на доллары или евро будет возвращена зарплата сотрудников. Очевидно, что этот обратный переход произойдет при гораздо более низких курсах рубля.

Курсовая стабильность рубля может восстановиться при выполнении любого из двух условий. Первое — возобновление роста цен на энергоносители. Сегодня это маловероятно, тем более что Россия уже прошла подобным путем, но извлечь особую выгоду для себя так и не смогла. Вторым условием станет естественная стабилизация курса после того, как все "лишние" рубли будут проданы, а интерес к российской валюте как к платежному средству ослабнет. Если при этом начать развивать экономику, уменьшая ее зависимость от цены на нефть, то мы получим истинную, а не "дутую" стабилизацию валютных курсов. В противном случае история с псевдостабилизацией повторится

[Hosaka]

Единственное, что не могу понять в статьях Д.Ю. Тратаса - какую такую российскую экономику он имеет ввиду. Судя по всему (сам живу в деревне) ничего такого в России не существует. А если и существует, то навряд ли вклад полностью российских производителей превышает 5-10% в ВВП России.

[DTratas]

Экономика есть хозяйственная жизнь общества, способы производства и распределения. Экономика есть везде, где есть товарные отношения (и может не быть денежных отношений).
В твоей деревне тоже есть экономика, если только ты сам не производишь все продукты , которые нужны тебе для еды (хлеб, мясо , молоко, сыр, кофе и чай) и сам не производишь все товары народного потребления , необходимые тебе ( одежду, автомобиль если есть, компьютер , телефон, модем) .

[Хо]

А не могут ли обменные операции наших компаний,которые котируются на Лондонской бирже(может ещё где) искусственно повышать курс доллара сейчас? Им же надо в долларах всё отдавать,а здесь по закону они в рублях всё должны держать.
Если рассчёты вернуть к долларовым,то может рупь как-то и подскочит?

[DTratas]

Привет, с возвращением, где был?
По сути:
Лондонская биржа тут не при чем, т.к. акции были КОГДА-ТО проданы туда и теперь ходят между трейдерами, у компании нет никаких дополнительных обязательств, они ничего не должны отдавать, кроме дивидендов.

Но тем не менее (так учит экономическая теория) одним из следствием правильной долларизации экономики является стабилизация национальной валюты - хотя бы потому, что она становится никому не нужной (точнее, нужной в ограниченных действиях - для осуществления внутренних переводов и для выплаты налогов).

[Хо]

Привет,привет! Я тут с другой ветки начал,там и поздоровался ,а потом вот на другие перекинуло.
Был я нигде , так сказать - работал, пришлось... Теперь вот ушел с превеликой радостью. Пока буду приходить в себя, отупел за пол года.