Рейтинги и бонды

Снижение рейтингов девяти странам еврозоны агентством S&P спровоцировало европейских политиков на резкие высказывания. Больше всего снижение обидело Францию, которая потеряла наивысший рейтинг ААА, присвоенный стране еще 36 лет назад. Президент Саркози даже в сердцах сказал, что Европе давно пора иметь свое рейтинговое агентство. Правда, при этом Никола Саркози не уточнил, считает ли он снижение рейтинга несправедливым, или просто хочет иметь под боком более покладистое агентство. Ангела Меркель, канцлер Германии, оставшейся единственной страной еврозоны с наивысшим рейтингом, не удержалась от шпильки: "Рейтинг Франции на уровне АА+ тоже очень хорош". По-моему, новые рейтинги вполне соответствуют истине. Но больше всего меня удивила реакция главы ЕЦБ Марио Драги. Кажется, он просто проговорился, сказав, что не стоит придавать большого значения этому снижению, ведь "чаще всего эти рейтинговые агентства просто опаздывают". Страны Евросоюза напоминают сегодня класс, в котором есть лишь один отличник, а остальные ученики нахватались "троек" и "неудов".

Инвесторы, кстати, подтвердили точку зрения главы ЕЦБ. Ведь рынки, том числе и европейские, продолжают расти всю неделю. Более того, растут в цене и государственные облигации, на этой неделе состоялись размещения новых бондов Италии, Испании, Германии. На всех аукционах был зафиксирован подъем спроса на облигации, а доходности по ним существенно снизились.

Показательно, что все это происходит на фоне непрекращающихся переговоров между Грецией, ЕЦБ и пулом греческих кредиторов, которые, судя по слухам, испытывают огромное давление со стороны евровластей, требующих, чтобы кредиторы "простили" Греции как можно больший долг, а оставшийся перевели в облигации с невысокой доходностью.

Кто же эти безумные инвесторы, продолжающие бесстрашно покупать бонды стран еврозоны? Судя по всему, это группа банков, уполномоченных ЕЦБ за деньги Евросоюза вести скупку облигаций, чтобы сбить их доходность и показать всему миру, что "в нашей квартире все в порядке, потолок чистый и батареи не текут". Еще как текут. В этом году ведущим экономическим державам предстоит невиданное рефинансирование своих долгов. Италии придется где-то отыскать €385 млрд, Франции —€280 млрд, Германии —€220 млрд. Где они сумеют отыскать подобные средства, когда деньги у уполномоченных банков закончатся? Япония и США не помогут, им самим нужно отыскать почти по $3 трлн на те же цели. А первой в этом списке стоит все та же Греция, которой к 20 марта нужно отыскать €14,5 млрд, а ведь это 6% от ВВП, и казна при этом пуста. Судя по долговой ситуации в мире, никто этих денег грекам не даст, особенно глядя на то давление, которое оказывают европейские власти на сегодняшних кредиторов Греции. Судя по всему, "двойки" были поставлены заслуженно, и конец этой вакханалии займов уже не за горами

Газета "Коммерсантъ", №9 (4794), 20.01.2012

Источник: Д Тратас

20.01.2012