"Хорошая" инфляция

Глава Европейского центробанка Марио Драги на пресс-конференции после заседания ЕЦБ заявил, что в среднесрочной перспективе считает необходимым поддерживать инфляцию в еврозоне чуть ниже уровня 2% в год. У Федеральной резервной системы (ФРС) США похожие ориентиры, американские регуляторы также заявляют о двухпроцентной инфляции в среднесрочной перспективе. Такая инфляция считается "хорошей" в экономике. С одной стороны, она не слишком высокая, чтобы вызвать недовольство граждан. С другой — считается, что инфляция стимулирует экономику.

Однако при этом в руководстве и ЕЦБ, и ФРС заявляют, что в ближайшее время не собираются менять политику нулевых ставок. Что же это означает? Не что иное, как обесценивание денег. С той самой скоростью — 2-3% в год. Думаете, это немного? А если сказать по-другому? Что деньги будут обесцениваться на треть за каждое десятилетие? И при этом подобное обесценивание — не результат кризисных явлений, а плановая, возведенная в ранг политики, акция. По девальвации денег и денежных сбережений.

Получается, что разрушение денег и денежной системы — единственное (и лучшее!), что могут предложить монетарные власти для вывода экономики из застоя. Зачем они это делают? Считается, что манипулирование низкими ставками уменьшает безработицу, что приводит к росту экономики. Однако это не так. Более того, сегодняшний кризис в немалой степени связан с экспериментами ФРС с низкими ставками, проводимыми еще Аланом Гринспеном. Далее, в 2010-2011 годах американские регуляторы накачали в систему более $600 млрд. Помогла экономике подобная стимуляция? Нет, в ответ на эти меры рост американской экономики замедлился с 3,4% годовых до 1% и возобновился лишь после того, как накачка прекратилась.

Возвращаясь к инфляции: а является ли она хорошим стимулом для экономики? Ведь инфляция означает, что потребителем движет не реальная необходимость приобрести товар, а страх. Страх того, что завтра товар станет дороже. В подобном спросе есть что-то неестественное и экономически нецелесообразное. Именно из-за страха и надуваются те самые "пузыри", борьбу с которыми якобы провозгласили монетарные власти. На самом же деле подобная политика приводит к "пузырям", так как провоцирует необоснованный рост спроса.

В чем смысл подобного разрушения? Просто монетарным властям так удобнее. Инфляцию они умеют контролировать, а вот с дефляцией бороться не могут. Вдобавок никто еще не доказал, что дефляция плоха. Так, считается, что японская экономика уже 30 лет находится в дефляционном кризисе. Но при этом экономика восстановилась после фукусимской аварии за рекордные девять месяцев. Спросите у японцев: считают ли они падение цен кризисом? Возможно, простым гражданам нравится то, что их покупательская способность непрерывно растет. В этом и заключается краеугольный камень проблем современной экономики.

Получается — финансовые доктора лечат экономику не от той болезни, которой экономика заболела. А от той, которую они лечить умеют. Немного странно, не правда ли? Вопрос из разряда риторических. Но пока на него не будет ответа, мы продолжим смотреть, как экономическую ангину лечат путем наложения инфляционного гипса.

Газета "Коммерсантъ", №61 (4846), 06.04.2012

Источник: Д Тратас

06.04.2012