Нефть. Долгосрочный понижательный тренд?

За два месяца цена на нефть упала более чем на 20%. Что происходит? Продолжится ли падение котировок? Если встать на "добывающую" точку зрения, то нет. Ведь более 40% добываемой нефти приходится на те страны, чья экономика полностью нефтезависима. Несмотря на то что стоимость добычи в среднем составляет от $10 до $40 за баррель, для таких стран, как Ирак, Иран, Алжир, Ангола, Россия, Венесуэла, Эквадор или Ливия, цена порядка $80 за баррель или выше является условием жизнеспособности бюджета. Исходя из этого, правительства этих стран должны сделать все возможное, чтобы не допустить дальнейшего падения. Вопрос только — сумеют ли? Большинство нуждающихся в высоких ценах на нефть стран входят в ОПЕК, а события последних лет показали, что способность картеля влиять на котировки падает из года в год. В 1970-х—80-х годах прошлого века ОПЕК действительно мог контролировать процесс ценообразования, и даже устроил показательную порку западным странам—союзницам Израиля, резко сократив экспорт и спровоцировав энергетический кризис. В те годы ОПЕК добывал около 30 млн баррелей в сутки. Прошло 30 лет, и сегодня уровень добычи картеля по-прежнему составляет от 30 до 33 млн баррелей в сутки. Но другие страны за это время значительно повысили объемы нефтедобычи, что привело к падению доли ОПЕК в мировой добыче с 60 до 43%.

Ослабить роли ОПЕК в определении мировой нефтяной политики готовится и такой могущественный игрок, как США. Как заявил на этой неделе недавно назначенный глава управления энергетической информации США Адам Семински, американским властям следует разрешить экспорт нефти, что может принести огромную пользу национальной экономике. Пока что экспорт нефти из США запрещен законом от 1920 года. Несмотря на то что Америка по-прежнему импортирует 8,5 млн баррелей в сутки, она готова начать продажи легких сортов сланцевой нефти, добываемых в Дакоте. Более того, с учетом бума добычи сланцевого газа США совсем скоро могут стать нетто-экспортерами энергоносителей.

При таком слабо регулируемом избытке предложения предпосылок для роста спроса на нефть нет. Европейская экономика дышит на ладан, китайская показывает явные признаки замедления, Япония почти 30 лет пребывает в рецессии. С учетом того, что ценовую политику на рынке нефти начинают определять потребители, а не производители, многие аналитики начинают спешно пересматривать свои ценовые прогнозы. В недавно вышедшем исследовании Morgan Stanley и вовсе утверждается, что согласно теории циклов в экономике 10-летний цикл дорогой нефти окончен, начинается 20-летний цикл нефти дешевой.

Похоже, что может сбыться давняя мечта США разорить арабский мир. А вместе с ним — и другие страны с нефтедобывающей экономикой. Придется в срочном порядке вместо нефтедобывающей экономики изобретать другую.

Газета "Коммерсантъ", №117 (4902), 29.06.2012

Источник: Д Тратас

29.06.2012