Золото

В неспокойные времена традиционно усиливаются разговоры об инвестициях в золото. Такие инвестиции исторически считаются самыми безопасными, а история "золотых" инвестиций насчитывает множество веков. Сегодняшний кризис не исключение: купив золото в конце прошлого года, можно было заработать прибыль 10-20%, и это на фоне падения на ведущих мировых биржах. Но инвестиции в золото связаны с целым рядом проблем, основной из которых является невозможность численной оценки стоимости этого актива. Зная величину финансовых потоков любой компании, аналитики могут получить оценку ее стоимости, а вместе с ней сделать вывод о целесообразности инвестиций в эту компанию. Инвестируя в золото, мы не имеем такой возможности. Инвесторам доступны лишь данные об уровне добычи, а также о спросе и предложении. Но и тут не все гладко. Золото — в первую очередь ювелирный, а не технический металл, поэтому спрос на золото может резко поменяться из-за смены настроений на рынке. Предложение металла также является изменчивой величиной, ведь добытый металл никуда не исчезает, а его вторичная переработка не составляет труда. Это означает, что, как только люди начинают сдавать свои украшения в скупку золота, предложение металла на рынке резко возрастает. Все это делает невозможной справедливую оценку перспектив рынка.

Сегодня инвесторы напуганы и бегут в золото, но будет ли этот страх продолжаться неопределенно долго? Когда кризис начнет ослабевать, участники рынка начнут в первую очередь покупать значительно подешевевшие за кризис акции. Это может привести к значительному падению цены на золото.

Кроме того, золото с практической точки зрения почти не имеет никакой ценности. Высокая цена золота — это миф, созданный традициями вековых инвестиций. Нынешний кризис отличается тем, что он разрушил уже несколько мифов, казавшихся непоколебимыми. Например, миф о том, что "цена на землю и недвижимость не может падать, ведь население мира растет, а количество земли не увеличивается". Или утверждение о том, что "цена на нефть не может упасть, ведь мировая экономика только растет, поэтому спрос на нефтепродукты только увеличивается". Вряд ли кто-нибудь готов серьезно поручиться, что следующим разрушенным мифом не будет "истина" о том, что "золото не упадет в цене, ведь это убежище от кризисов и инфляции". В самом деле, цена на золото, не сумев удержаться выше психологически важной отметки в $1000 за тройскую унцию, снизилась до $900 в начале этой недели и в настоящее время тестирует этот уровень.

Кризис уже доказал, что не может быть абсолютно защищенного финансового актива, в который можно было бы безбоязненно и не задумываясь инвестировать свои средства. И риск потерять деньги при инвестициях в золото сегодня ничуть не меньше, чем при покупке акций на фондовом рынке.

(с) Газета «Коммерсантъ» № 43(4098) от 12.03.2009

http://kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1129156

Источник: Дмитрий Тратас

12.03.2009