Ошибка Алана Гринспена

Экс-глава Федеральной резервной системы (ФРС США) Алан Гринспен спустя пять лет после своей отставки все чаще и чаще стал признавать свои ошибки. В своем воскресном интервью телеканалу АВС он, говоря о причинах кризиса, заявил: "Главной ошибкой было неверное предположение о природе рыночных рисков. Это критическая ошибка. И я совершил ее". Сегодня Алан Гринспен будет выступать перед комиссией конгресса по расследованию причин финансового кризиса. То, что было заявлено в интервью, скорее всего, репетиция перед выступлением в конгрессе.

Будучи горячим поклонником экономических принципов писательницы Айн Рэнд о том, что рыночная экономика представляет собой идеальный саморегулирующийся механизм, Алан Гринспен, находясь на посту руководителя ФРС, шаг за шагом нарушал эти принципы. Создав вокруг себя ореол непогрешимости, он сделал политику ФРС настолько мутной и непонятной, насколько это было возможно. "Если вам показалось, что я выразился слишком ясно, вы, должно быть, неверно меня поняли" — руководителю ФРС очень нравилась эта шутка.

К сожалению, финансовый мир не сумел противостоять авторитету Гринспена, предпочитая разбираться в хитросплетениях его речей, чем требовать от главы Федерального резерва более "прозрачной" монетарной политики. В такой обстановке авторитарности и непогрешимости любая ошибка могла привести к серьезным последствиям, ведь шансов на то, что ошибка будет быстро замечена и исправлена, не было.

Сегодняшний глава ФРС Бен Бернанке, сменив Гринспена на этом посту, поначалу неоднократно заявлял о необходимости сделать работу федерального резерва более открытой, а монетарную политику — более понятной. Однако заявления остались заявлениями, и сегодня ФРС по-прежнему представляет собой "черный ящик". Процесс принятия решений так и остался "тайной за семью печатями", а аналитики вновь вынуждены заниматься расшифровкой коммюнике в попытке уловить намерения федерального резерва. Вместо открытости и фактов финансовый мир по-прежнему вынужден питаться слухами и домыслами. Например, про то, что в ФРС разгорается спор между сторонниками немедленного повышения процентной ставки и теми, кто считает, что ставку нужно удерживать вблизи нуля как можно дольше. Об этом написала The Wall Street Journal, хотя информация официально не подтверждена. Но не слишком важно, какое из мнений в итоге победит: решение ФРС, как всегда, будет окончательным и бесповоротным. Сам себя рынок отрегулировать не может, отчего вынужден подчиняться регулятору, о сути и целях которого можно только догадываться.

Вроде бы финансовый кризис подходит к концу, но порочные принципы управления, сделавшие возможным его наступление, так и остались без изменений. "Ошибка Гринспена" становится системной.

Возможно, Бен Бернанке сегодня совершает собственную ошибку, которая может привести к еще более тяжелым последствиям. Но мир по-прежнему не имеет возможности что-то исправить. Мы, конечно, узнаем об этом. Но не меньше чем лет через пять.

http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1345373

© Газета «Коммерсантъ» № 60 (4360) от 07.04.2010

Source: Дмитрий Тратас

07.04.2010