И снова о золоте

За последний месяц, когда упали почти все рынки, котировки золота не остановили свой рост. Каждый инвестор продолжает мучить себя вопросом — а нужно ли покупать золото? В течение долгого времени мировые финансовые власти делали все, чтобы отнять у денег историческую функцию накопления. Сначала правительство Ричарда Никсона "избавило" доллар от привязки к золоту, тем самым выписав себе индульгенцию на неконтролируемую печать долларов. Потом Алан Гринспен, понизив процентную ставку ниже инфляции, показал всему миру, как можно обесценивать деньги. Все закончилось нынешним кризисом, когда монетарные власти США, Европы, Японии для "спасения" финансовой системы вбрасывали и продолжают вбрасывать на рынок очередные порции денежных знаков.

В результате люди перестали верить деньгам и ищут какую-то альтернативу для возможности сохранить свои сбережения. Золото в качестве такой альтернативы остается активом номером один. Хотя бы из-за своей многовековой истории, самой длинной из источников накопления. Или потому, что золото невозможно неконтролируемо печатать. Над миром нависла угроза гиперинфляции из-за тотального увеличения денежной массы. Даже если правительствам удастся понемногу изымать "излишнюю ликвидность" по мере выхода из кризиса без скачка цен, подобный пример беспечного отношения к деньгам надолго останется в памяти инвесторов. Ведь само название "излишняя ликвидность" уже говорит о полном пренебрежении финансовых властей к деньгам. Поэтому инвесторы и покупают то, до чего трудно дотянуться финансовым регуляторам — золото.

Успешные инвестиции подчиняются двум простым правилам: мало знать, в какой инструмент инвестировать, не менее важным вопросом является "когда?". И золото тут не исключение. Те, кто купил золото в 1990 году, были обречены на десятилетнее ожидание прибылей. Но у инвестиций в золото есть одна особенность: интерес к ним повышается тогда, когда нарастает неопределенность и неуверенность на остальных финансовых рынках. Усилятся ли проблемы в США по мере того, как их государственный долг продолжит расти? Будет ли увеличиваться напряженность в еврозоне из-за неспособности государств добиться бездефицитного бюджета? Ухудшится ли экономическая ситуация в Японии, чье правительство более 20 лет берет в долг у собственных граждан и было не в состоянии вернуть этот долг даже в бескризисные годы? Если вы ответите три раза "да", то это более чем веское основание для покупки золота. Несмотря даже на то, что золото с начала года выросло на 15% относительно доллара, а относительно евро и вовсе на 30%. Этот рост — лишь подтверждение факта слабости остальных валют по сравнению с золотом.

Впрочем, ключевой минус "золотых инвестиций" заключается в том, что золото абсолютно бесполезно. Оно ценится лишь до тех пор, пока люди верят в его цену. Эта вера в условиях стремления финансовых властей обесценить все, включая деньги и другие активы — на вес золота.

http://kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1387060

© Газета «Коммерсантъ» № 105 (4405) от 16.06.2010

Source: Дмитрий Тратас

16.06.2010