Отставка Фредерика Мишкина

а прошлой неделе подал в отставку член совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) США Фредерик С. Мишкин. Члены совета управляющих утверждаются сенатом на срок до 14 лет, и после утверждения никто и ничто не может освободить их от занимаемой должности, кроме состояния здоровья или собственного желания. Срок полномочий Фредерика Мишкина истекал лишь в январе 2014 года. В своем заявлении на имя президента США доктор экономических и философских наук профессор Мишкин причиной своей отставки называет желание вернуться к преподавательской деятельности в Колумбийском университете Нью-Йорка. Эта удивительная отставка заставляет задуматься о степени ее добровольности.

14 марта совет управляющих ФРС принял весьма спорное решение о спасении от банкротства инвестиционного брокера Bear Sterns. Для этого ФРС взяла на себя (а фактически возложила на налогоплательщиков) расходы по приобретению Bear Sterns, а это более $30 млрд. Фредерик Мишкин на заседании не присутствовал, потому что "находился в дороге и был недоступен даже по телефону", как следует из комментариев ФРС. Для того чтобы принятое остальными управляющими решение было легитимным, пришлось даже применять специальную норму закона о чрезвычайных обстоятельствах. Вполне допускаю, что увольнение господина Мишкина не что иное, как расправа властей с несговорчивым профессором экономики, отказавшимся проголосовать за финансирование сомнительной сделки.

Между тем отставка Фредерика Мишкина способна коренным образом изменить расклад сил в совете управляющих ФРС. Крупного ученого Мишкина и главу ФРС Бена Бернанке связывает не только более чем 25-летняя дружба, но и совместная научная работа и совпадающие взгляды на экономику. Так что совсем не удивительно, что именно Фредерик Мишкин считался главным стратегом ФРС. При этом он является убежденным сторонником мягкой денежно-кредитной политики и считает повышение процентной ставки "тупым инструментом, способным принести больше вреда, чем пользы". Даже с такими явлениями, как "пузыри" на фондовом или жилищном рынке, господин Мишкин вопреки расхожему мнению рекомендует бороться иными способами. Считается, что именно Фредерику Мишкину принадлежит идея о том, что инфляционное давление со временем ослабнет и без повышения учетной ставки.

Судя по всему, здесь и кроется главный просчет профессора Мишкина. На прошлой неделе крупнейшая химическая компания США Dow Chemical объявила о более чем 20-процентном повышении цен на свою продукцию, объяснив эту меру невозможностью противостоять росту цен на энергоносители и сырье (28% в первом квартале 2008 года). До сих пор оптовые компании принимали на себя главный инфляционный удар. Однако теперь волна инфляции захлестнет розничные компании и дойдет до конечных потребителей. Возможно, главного идеолога снижения ставки рефинансирования решили сделать ответственным за это и убрать из ФРС.

Сейчас в совете управляющих ФРС числится пятеро действующих членов. В принятии решений по монетарной политике помимо совета управляющих принимают участие также пятеро руководителей региональных резервных банков. А они, в отличие от Бена Бернанке и Фредерика Мишкина, решительно настроены на борьбу с инфляцией. Достаточно вспомнить, что на последнем заседании комитета по открытым рынкам 30 апреля именно президенты резервных банков Филадельфии и Далласа голосовали против снижения базовой ставки. И когда после ухода Фредерика Мишкина 31 августа региональные банки получат численное превосходство при голосовании, можно не сомневаться в том, что будет со ставкой рефинансирования.

(с) Газета «Коммерсантъ» № 95(3912) от 04.06.2008
http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=899453

Source: Дмитрий Тратас

06.04.2008