Расходы домохозяйств

Одной из главных причин мирового финансового кризиса стала "жизнь не по средствам". Долгосрочное превышение расходов над доходами в конце концов привело к надуванию различных финансовых пузырей, которые в один "прекрасный" момент с треском лопнули. Вместе с ними лопнули многие докризисные убеждения и заблуждения. Например, о том, что "недвижимость никогда не упадет в цене", а стратегия "купи и держи" всегда будет прибыльной. Или идея о том, что если тратить очень много, то в конце концов станешь богатым.

Если в кризисе и есть что-то полезное, то это отказ от подобных ошибочных догм и возврат к нормальным взглядам на финансовую систему. Дома снова стали местом для жилья, а не объектом инвестиций, прибыль на финансовых рынках можно заработать, лишь разбираясь в них.

Психология людей уже вернулась в нормальное состояние и теперь очередь за экономикой. Невозможно предсказать, когда кризис закончится, но понятно, при каких условиях это произойдет. Когда уровень расходов снова начнет соответствовать уровню доходов. Возьмем самый важный американский показатель — расходы домохозяйств. Сегодня они составляют 128% от предполагаемых доходов. И это при том, что средний докризисный показатель равен 88%. Чтобы частично погасить долги и отойти от опасных рубежей, требуется около $4,6 трлн. Если не наводнять страну и мир очередной порцией бумажек, то гасить долги придется из сбережений, уровень которых вырос до небывалой величины в 4,2% от доходов. Увы, это дает всего лишь $595 млрд в год. То есть потребуется восемь лет, чтобы задолженность домохозяйств достигла безопасного размера. И это — весьма оптимистичный прогноз, ведь экономическая ситуация продолжает ухудшаться.

Почти в каждой стране промышленное производство продолжает снижаться вместе с падением ВВП. Наряду с этим продолжается рост безработицы. Нет никаких сомнений, что очередные статистические данные, которые выйдут в четверг, покажут очередное увеличение безработицы в еврозоне и сокращение на несколько сотен тысяч количества рабочих мест в США. Трехмесячный рост фондовых рынков, как оказалось, основывался лишь на надеждах инвесторов, чей оптимизм не был поддержан экономикой. Более того, ситуация с кредитами продолжает ухудшаться, ведь Америка не гасит долги, а продолжает создавать новые на всех уровнях. Финансовая модель под названием "наделай побольше долгов и разбогатеешь" снова набирает оборот, американские власти пытаются заново раскрутить колесо расходов и долгов, при этом недостающие "на жизнь" деньги продолжат допечатываться. Эта политика, возможно, и хороша для краткосрочного залатывания финансовых дыр, но при этом заимствования не могут снизиться до уровня, гарантирующего отсутствие кризисных ситуаций. Поэтому сохраняется опасность возникновения новых кредитных кризисов, и такое положение будет сохраняться еще долго. В самом деле, ошибочная кредитная модель царила в экономике годами, вряд ли ее последствия удастся устранить за месяцы.

http://kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1195925

© Газета «Коммерсантъ» № 116 (4171) от 01.07.2009

Source: Дмитрий Тратас

01.07.2009