Перспективы развития экономической ситуации в России

При оценке текущей экономической ситуации возникают двойственные ощущения. С одной стороны, продолжился рост фондовых рынков. С другой — выходящие макроэкономические данные заслуживают оценок от "ужасно" до "очень ужасно". Так, дефицит бюджета в этом году, по прогнозам правительства, составит от 8% до 10% ВВП и съест к будущему году весь резервный фонд. ВВП упадет за год на 9,6 %, промышленное производство — на 12%. Инфляция уже превысила 10% за полгода, а прибыль предприятий сократилась в два раза.

Кто-то пытается найти позитив в "замедлении темпов падения", но мне подобный позитив кажется надуманным. Трудно быть оптимистом лишь потому, что больной сегодня умирает чуть медленнее, чем умирал вчера. Думаю, что в этой ситуации следует оставаться на стороне цифр — они беспристрастны и вдобавок не оставляют никаких сомнений в ухудшении ситуации. А оптимизм фондового рынка может быть слишком преждевременным, к тому же даже профессионалы могут ошибаться в оценке ситуации, как это было год назад.

Еще несколько лет назад российский бюджет становился доходным при цене нефти выше $30 за баррель. Сегодня правительство прогнозирует дефицит в 3 трлн руб. при цене $58. За эти годы расходная часть бюджета росла гораздо быстрее доходной. Следовательно, зависимость нашего благосостояния от цены на нефть не только не ослабла, но и значительно выросла. И это явление нельзя списать исключительно на кризис. Причины нежелания России по примеру всего мира резко ограничить свои расходы следует искать внутри страны, а не в мировых финансах.

В такой ситуации выход из кризиса для нас вряд ли возможен. Если кризис усилится, произойдет обвал цен на сырье. А улучшение мировой экономической ситуации вовсе не обязательно принесет нам золотые горы. Ведь ФРС США готовится при этом активно изымать лишнюю ликвидность и держать инфляцию под контролем. Если регулятору удастся осуществить свой план, это будет означать, что, несмотря на восстановление экономики, цены на товары не будут стремительно расти, а возможно, и упадут из-за сокращения инвестиций в товарные и фондовые рынки.

В любом случае мы останемся заложниками внешней ситуации и действий регуляторов ведущих стран. Эту зависимость можно уже сегодня наблюдать на валютном рынке. Курс рубля отражает не экономические изменения в стране, а растет, повторяя динамику цен на нефть. И уже непонятно, какое именно движение будет предпочтительным. Рост рубля приведет к ухудшению условий для российских производителей и перечеркнет весь эффект "плавной девальвации". А падение цены на нефть, а вслед за ней и рубля — к проеданию резервов и наступлению той самой "второй волны кризиса", которая в данной ситуации окажется исключительно российской.

http://kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1211992

© Газета «Коммерсантъ» № 136 (4191) от 29.07.2009

Source: Дмитрий Тратас

29.07.2009