Пресса
Доллар против евро
Пробив в конце февраля знаковый барьер в $1,5 за евро, курс евровалюты продолжил рост, прибавив за прошлую неделю более одного процента. Война доллара с евро продолжается. С одной стороны, руководители ФРС США свою главную задачу сегодня видят в спасении экономического роста, пусть даже ценой гигантской инфляции. Ужасающие макроэкономические данные заставляют ФРС действовать все решительнее. Например, вышедший в пятницу отчет о занятости показал сокращение числа рабочих мест на 63 тыс., что является худшим показателем за последние пять лет и дает еще один сигнал о возможном начале рецессии. Нет никаких сомнений в том, что в борьбе за экономику руководители ФРС продолжат снижать ставку рефинансирования. Аналитики расходятся только в прогнозах на то, какими темпами и до какого уровня будет происходить уменьшение ставки. Тем более что в низком курсе доллара как средстве повышения конкурентоспособности американских товаров и выправления торгового дисбаланса США с остальным миром может быть скрыто спасение американской экономики.
12.03.2008
Покупка Россией облигаций Fannie Mae и Freddie Mac
Американский ипотечный кризис стал еще ближе каждому россиянину. В списке из 15 агентств, облигации которых теперь разрешено покупать на средства резервного фонда и Фонда национального благосостояния, оказались две печально известные американские ипотечные корпорации — Fannie Mae и Freddie Mac. Нахождение этих компаний в "списке пятнадцати" оставляет немало вопросов. Начнем с легитимности. В соответствии со ст. 96.11 Бюджетного кодекса РФ средства фондов размещаются в "долговые обязательства иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков". Можно долго говорить об особом, "окологосударственном" статусе Fannie Mae и Freddie Mac, но факт остается фактом — это не государственные, а публичные компании, и статус этих компаний не соответствует нормам, определенным законом для возможного инвестирования средств российских фондов.
05.03.2008
Ставка рефинансирования РФ и инфляция
На прошлой неделе заместитель председателя Центробанка Константин Корищенко прямо заявил о возможности дальнейшего увеличения ставки рефинансирования: "Те меры, которые приняты Центральным банком и будут приняты в будущем, направлены на снижение инфляции, поэтому я не могу исключить возможности какого-либо изменения ставок в сторону повышения". После этого заявления стало очевидно, что повышение ставки на 0,25%, объявленное ЦБ 1 февраля — лишь первый шаг. Объявленная правительством и Центробанком борьба с инфляцией, скорее всего, будет означать неоднократное повышение ставки на протяжении длительного периода. По данным Росстата, инфляция в России за январь составила 2,2%, что дает 26,4% в годовом исчислении, поэтому для обуздания инфляции потребуется значительное повышение ставки, составляющей 10,25%.
27.02.2008
Нефтяной рынок
Цены большинства сырьевых активов по-прежнему остаются на высоких уровнях и не показывают тенденций к снижению. Для золота и платины такое положение дел не удивительно — эти металлы являются в основном средством накопления, а не товаром промышленного назначения. Рост цен этих драгметаллов обусловлен желанием инвесторов защититься от инфляции, вкладывая деньги не в акции, а в "ощутимые" активы. Однако увеличивающиеся страхи входа американской, а вслед за ней и мировой экономики в стадию рецессии не могут не сказаться на ценах таких промышленных активов, как медь, алюминий или нефть. Тем более что профессиональные трейдеры стараются играть на опережение событий, а возможное замедление экономики находится только в начальной стадии.
20.02.2008
О рейтинговых агентствах
Кредитный кризис спровоцировали рейтинговые агентства — они использовали ошибочные математические модели, что привело к неверной оценке рисков ипотечных облигаций и в конечном итоге убыткам финансистов. Новая порция таких обвинений на прошлой неделе была выдвинута самым авторитетным рейтинговым агентствам Standard & Poor`s, Moody`s и Fitch. Генеральный прокурор штата Нью-Йорк Эндрю Куомо продолжает свое расследование злоупотреблений и махинаций при операциях с ипотечными облигациями, и руководители рейтинговых агентств числятся в списке подозреваемых.
13.02.2008
Про "островок стабильности"
Наши министры в последнее время пытаются убедить общественность в том, что Россия — "остров стабильности" в море мирового финансового кризиса. Алексей Кудрин, например, повторяет это заклинание все чаще, уверяя, что интерес у иностранных инвесторов к России в условиях замедления мировой экономики будет только увеличиваться. Это при том, что российский фондовый рынок был лидером падения во время глобальной коррекции фондовых индексов в конце января.
06.02.2008
Трейдер Жером Кервель
После обнародования истории с трейдером французского банка Societe Generale Жеромом Кервелем, действия которого привели банк к потерям в ?4,9 млрд, причины обвала мировых фондовых рынков на прошлой неделе стали очевидны. Суммарный объем позиций на рынке европейских индексных фьючерсов, открытых трейдером французского банка, оценивается в ?50 млрд. Действия банка по выходу из длинных фьючерсных позиций и обвалили рынок 21 и 22 января.
30.01.2008
"Черная среда" на российском рынке
События 16 января, когда индексы ММВБ и РТС упали более чем на 4% каждый, многие поторопились назвать "черной средой". Мало кто предполагал, что через две торговые сессии последует новый обвал, вдвое масштабнее предыдущего.
23.01.2008
Данные по инфляции и курс валют
Ужас — самая верная характеристика чувств, которые испытали американские инвесторы после выхода инфляционных данных по США на прошлой неделе. Индекс цен производителей за ноябрь вырос на 3,2% — самый высокий месячный прирост с 1973 года, со времен нефтяного эмбарго. Никогда за последние 34 года, даже во время военных действий, оптовые цены производителей не росли столь стремительно. Данные по потребительской инфляции также продемонстрировали существенный рост цен в ноябре на 0,8%, а в годовом исчислении — на 4,3%. Страх инвесторов распространился на всю финансовую систему. Его обостряют ипотечный кризис, проблемы с ликвидностью в финансовых институтах и замедление экономики. Ведь самый действенный способ борьбы с инфляцией — повышение ставки рефинансирования. Кризис ликвидности лечится, напротив, понижением ставки. Два недуга одновременно называются "стагфляция". Ее-то и боятся участники рынков, потому что она не лечится. Стимулирование экономического роста может привести к неконтролируемому повышению цен, а борьба с инфляцией — к застою в экономике. Рынок поспешил отреагировать на такие инфляционные данные скупкой долларов. Ведь инвесторы ожидали новых мер по понижению ставки ФРС и заложили их в стоимость валюты. Но после инфляционной статистики стало очевидно, что в дальнейшем ни о каком понижении ставок не может быть и речи. А значит, доллар будет дорожать.
19.12.2007
Ставка ФРС США
Вчера ФРС США приняла ключевое решение: учетная ставка была снижена еще на четверть процентного пункта. Рынок ждал этой новости несколько недель. Все решения по инвестированию средств и прогнозы относительно будущего фондового рынка принимались с оглядкой на снижение ставки. Предполагается, что сейчас позитивное настроение будет царить на мировых рынках, а дешевеющий доллар обеспечит приток иностранных инвестиций на российский рынок и подтолкнет новогоднее ралли.
12.12.2007
Перейти к странице:
Динамика валютных курсов