Пресса
О российском фондовом рынке
После того как премьер-министр Путин объявил о налоговых льготах для нефтедобывающих компаний, российский фондовый рынок, что называется, взлетел. Прибавив по итогам прошедшей недели больше 8%, он несколько раз обновлял исторические максимумы по индексу РТС, в результате чего вплотную подошел к психологически важному уровню 2500 пунктов. В этом прорыве самым важным, с моей точки зрения, являются даже не достигнутые цифры, а то, что, пожалуй, впервые с начала года рынок стал расти на внутрироссийской идее. За прошлые пять месяцев все уже привыкли, что в условиях кризиса именно общемировые тенденции, по большей части негативные, определяли настроение трейдеров. Тем более приятной оказалась уже подзабытая независимость от внешних новостей.
21.05.2008
О "хорошей" и "плохой" инфляции
Известно, что инфляция бывает "хорошей" и "плохой". "Хорошая" инфляция возникает тогда, когда экономический рост приводит к увеличению благосостояния, что стимулирует покупательский спрос и приводит к росту цен. "Плохая" инфляция не связана с экономическим ростом и является следствием повышения цен на сырьевые ресурсы. В результате понижения ставки рефинансирования США до 2% был раскручен маховик "плохой" инфляции. Спекулянты, воодушевленные дешевыми деньгами и напуганные падающим долларом, бросились покупать все мыслимые товарные активы, что привело к сумасшедшей инфляции не только в США, но и во всем мире. Можно придумывать разные способы подсчета инфляции, но рост цен на нефть на 9% за неделю невозможно скрыть никакими "методиками". Эта сырьевая инфляция способна затормозить развитие любой экономики, даже такой устойчивой, как американская. Получается неприятный парадокс — стагнация экономики, с которой монетарные власти США пытались бороться понижением ставки, может возникнуть в ближайшее время как следствие этой борьбы. Если только не начать принимать экстренных мер по борьбе с инфляцией.
14.05.2008
Об экономике США
Нет никакого экономического кризиса. Все разговоры о возможном повторении 1929 года — лишь миф, призванный убедить финансовый мир в необходимости принимаемых ФРС США мер по снижению ставки. Достаточно бегло просмотреть квартальные отчеты американских компаний, чтобы понять — экономика США чувствует себя прекрасно. На сегодняшний день уже отчитались 168 крупнейших компаний, входящих в индекс S&P 500, и 108 из них (более 65%) показали результаты выше ожиданий.
30.04.2008
Квартальные отчеты корпораций США
Квартальные отчеты крупнейших банков и инвесткомпаний США, прошедшие на прошлой неделе, с нетерпением ожидались инвесторами всего мира. Отчеты должны были дать ответ на вопрос, пошел ли на спад финансовый кризис.
23.04.2008
Закон РФ "О рынке ценных бумаг"
На прошлой неделе Госдума приняла в первом чтении поправки к закону "О рынке ценных бумаг", устанавливающие общие требования для допуска иностранных бумаг на российский финансовый рынок. Согласно утверждениям разработчиков законопроекта, допуск иностранных компаний будет значительно облегчен, особенно для тех фирм, которые уже прошли листинг на той или иной иностранной бирже.
16.04.2008
Итоги I квартала 2008
Судя по квартальным итогам мировых фондовых рынков, именно первый квартал 2008 года можно назвать началом мирового кризиса. В октябре—декабре 2007 года мировые рынки оказывали сопротивление потоку негатива из США, а перспективные рынки, в том числе Бразилия, Россия, Индия, Китай демонстрировали неплохой рост под конец года. Однако в первом квартале года ни один значимый рынок не сумел удержаться от коррекции, а самыми успешными из мировых фондовых индексов оказались индексы канадской и бразильской фондовых бирж, потерявшие "всего" 3,5% и 4,5% соответственно. Ни азиатский кризис 1997-1998 годов, ни американский кризис 2001 года, ни даже нефтяной кризис 80-х годов не знали столь дружного падения индексов. Что позволяет делать выводы о всеобъемлющем характере текущего кризиса, который уже никто не называет кризисом американской ипотеки. Мировая интеграция финансовых институтов привела к тому, что локальных кризисов будет все меньше и меньше, а серьезные финансовые проблемы становятся мировыми.
09.04.2008
Отставка Фредерика Мишкина
а прошлой неделе подал в отставку член совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) США Фредерик С. Мишкин. Члены совета управляющих утверждаются сенатом на срок до 14 лет, и после утверждения никто и ничто не может освободить их от занимаемой должности, кроме состояния здоровья или собственного желания. Срок полномочий Фредерика Мишкина истекал лишь в январе 2014 года. В своем заявлении на имя президента США доктор экономических и философских наук профессор Мишкин причиной своей отставки называет желание вернуться к преподавательской деятельности в Колумбийском университете Нью-Йорка. Эта удивительная отставка заставляет задуматься о степени ее добровольности.
06.04.2008
РАО ЕЭС
Устав от мирового кризиса, российский рынок пытается искать собственные позитивные идеи. Попытка оторваться от "американской зависимости" была продемонстрирована на прошлой неделе. Возможное уменьшение налогового бремени добывающей отрасли, а также заявление Алексея Кудрина о размещении средств госкорпораций на внутреннем рынке послужили положительным фоном, обеспечившим рост российского рынка по итогам недели. Прирост индексов ММВБ и РТС составил 3,2% и 4,3%. Впервые после более чем двухмесячного перерыва российские рынки сумели вырасти без оглядки на "большого американского брата". Ведь позитивное движение произошло наперекор движению американского рынка, так как по итогам той же недели ведущие американские индексы потеряли около процента.
02.04.2008
Инфляция в США
Несмотря на значительное понижение ставки рефинансирования США 18 марта, в пресс-релизе ФРС целый абзац был посвящен возросшим инфляционным рискам. Среди прочего было сказано, что "некоторые индикаторы инфляционных ожиданий выросли", в связи с чем "увеличилась неопределенность прогнозирования инфляции". Такую обеспокоенность невозможно найти даже в пресс-релизах ФРС образца 2006 года, когда главной заботой монетарных властей являлось сдерживание инфляционного давления на фоне стабильно развивающейся экономики.
26.03.2008
Меры ФРС по борьбе с кризисом
ФРС США изо всех сил пытается остановить нарастающее напряжение на финансовых рынках. На прошлой неделе ФРС объявила о намерении предоставлять первичным дилерам казначейские облигации на сумму до $200 млрд в кредит под залог иных ценных бумаг, включая ипотечные облигации с высоким рейтингом. Другими словами, ФРС готова выдавать финансовым институтам "хорошие" облигации в обмен на "плохие". Полученные "хорошие" облигации будут служить залогом для краткосрочных кредитов, что позволит финансовым фирмам решить сегодняшние проблемы с нехваткой средств.
19.03.2008
Перейти к странице:
Динамика валютных курсов